Advanced laboratory in financial risk management
A.A. 2024/2025
Obiettivi formativi
There are 3 primary objectives for this course:
(1) help students understand the basics of financial derivatives like options, forwards, futures, and swap contracts.
(2) how to use the Binomial Model as the basic framework to obtain arbitrage-free prices of Call and Put options, Forwards and Futures contracts. The emphasis is on intuitive understanding of the pricing models rather than mathematical derivations.
And
(3) understand various investment strategies that combine Call and Put options with the underlying stock, or Exchange Traded Funds (ETFs).
(1) help students understand the basics of financial derivatives like options, forwards, futures, and swap contracts.
(2) how to use the Binomial Model as the basic framework to obtain arbitrage-free prices of Call and Put options, Forwards and Futures contracts. The emphasis is on intuitive understanding of the pricing models rather than mathematical derivations.
And
(3) understand various investment strategies that combine Call and Put options with the underlying stock, or Exchange Traded Funds (ETFs).
Risultati apprendimento attesi
At the end of the Laboratorio, students will 1) Know how to compute gains/losses from going long or short futures contracts; 2) how to create synthetic securities using stocks and bonds; 3) understand how to trade (speculate with) Futures contracts, and Call and Put options in bullish and bearish markets.
Periodo: Terzo trimestre
Modalità di valutazione: Giudizio di approvazione
Giudizio di valutazione: superato/non superato
Corso singolo
Questo insegnamento non può essere seguito come corso singolo. Puoi trovare gli insegnamenti disponibili consultando il catalogo corsi singoli.
Programma e organizzazione didattica
Edizione unica
Responsabile
Periodo
Terzo trimestre
Programma
Questo corso getta le basi per una profonda comprensione dei derivati finanziari, la gestione del rischio e la strutturazione di strumenti finanziari di investimento. L'enfasi è sulla comprensione intuitiva piuttosto che sulle derivazioni matematiche.
Di seguito è riportata una sintesi degli argomenti chiave:
1. Opzioni finanziarie: fondamenti e pricing
Definizione di contratto di opzione call e put - Motivi per acquistare call e put - Altri tipici payoff europei - Definizione di opportunità di arbitraggio - Definizione di prezzo forward - put-call parity - Come costruire un albero binomiale e come utilizzarlo per determinare il prezzo di un'opzione - Relazione tra volatilità e valore dell'opzione - Definizione di valore temporale - Albero binomiale multistep - Esempio di determinazione del prezzo delle opzioni call in Excel e Python - Formula chiusa di Black Scholes - Metodo Montecarlo
2. Hedging e Analisi delle Sensitivities
Missione di un trader di opzioni - Descrizione delle principali sensibilità: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho - Punto di vista del trader e del Risk Manager in merito all'uso delle sensitivities
3. Gestione del rischio
Missione di un Risk Manager - Profit and Loss Explained - Bootstrap storico - Calcolo del VaR e dell'Expected Shortfall - Rischio modello - Altre misure di gestione del rischio
4. Certificate e loro Strutturazione
Obiettivo dell'emittente, del sottoscrittore e dello strutturatore - Replica statica - Strutturazione tramite opzioni - Missione di uno strutturatore nella definizione delle caratteristiche del certificato - Classificazione dei Certificate - Esempi di strutturazione di certificate: Bons Cap, Autocallable e Leverage certificate
5. Strumenti a reddito fisso
Descrizione di un'obbligazione a tasso fisso - Rendimento alla scadenza - Misure di rischio comunemente utilizzate: Duration, PVBP, convessity - Spread Analysis: Z-spread, ASW-spread I-spread - Floating Rate Note - Interest Rate Swap - Cap e Floor - Swaption - Futures - Analisi del rischio dei principali titoli strutturati a reddito fisso: Collared Bond, Reverse Floater, Callable, Puttable, CMS bond.
Principali competenze sviluppate
1. Pricing delle opzioni: utilizzo di modelli binomiali, formula Black-Scholes e simulazioni Monte Carlo.
2. Metriche di rischio: quantificazione e gestione del rischio finanziario.
3. Strutturazione: progettazione e analisi di prodotti strutturati e certificati.
4. Analisi strumenti su tassi di interesse: bond plain vanilla e strutturati, spread analysis e interest rates derivatives.
Di seguito è riportata una sintesi degli argomenti chiave:
1. Opzioni finanziarie: fondamenti e pricing
Definizione di contratto di opzione call e put - Motivi per acquistare call e put - Altri tipici payoff europei - Definizione di opportunità di arbitraggio - Definizione di prezzo forward - put-call parity - Come costruire un albero binomiale e come utilizzarlo per determinare il prezzo di un'opzione - Relazione tra volatilità e valore dell'opzione - Definizione di valore temporale - Albero binomiale multistep - Esempio di determinazione del prezzo delle opzioni call in Excel e Python - Formula chiusa di Black Scholes - Metodo Montecarlo
2. Hedging e Analisi delle Sensitivities
Missione di un trader di opzioni - Descrizione delle principali sensibilità: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho - Punto di vista del trader e del Risk Manager in merito all'uso delle sensitivities
3. Gestione del rischio
Missione di un Risk Manager - Profit and Loss Explained - Bootstrap storico - Calcolo del VaR e dell'Expected Shortfall - Rischio modello - Altre misure di gestione del rischio
4. Certificate e loro Strutturazione
Obiettivo dell'emittente, del sottoscrittore e dello strutturatore - Replica statica - Strutturazione tramite opzioni - Missione di uno strutturatore nella definizione delle caratteristiche del certificato - Classificazione dei Certificate - Esempi di strutturazione di certificate: Bons Cap, Autocallable e Leverage certificate
5. Strumenti a reddito fisso
Descrizione di un'obbligazione a tasso fisso - Rendimento alla scadenza - Misure di rischio comunemente utilizzate: Duration, PVBP, convessity - Spread Analysis: Z-spread, ASW-spread I-spread - Floating Rate Note - Interest Rate Swap - Cap e Floor - Swaption - Futures - Analisi del rischio dei principali titoli strutturati a reddito fisso: Collared Bond, Reverse Floater, Callable, Puttable, CMS bond.
Principali competenze sviluppate
1. Pricing delle opzioni: utilizzo di modelli binomiali, formula Black-Scholes e simulazioni Monte Carlo.
2. Metriche di rischio: quantificazione e gestione del rischio finanziario.
3. Strutturazione: progettazione e analisi di prodotti strutturati e certificati.
4. Analisi strumenti su tassi di interesse: bond plain vanilla e strutturati, spread analysis e interest rates derivatives.
Prerequisiti
Un corso base di finanza, analisi matematica e statistica
Metodi didattici
Solo lezioni in presenza. Proiezione delle presentazioni e dei fogli di calcolo
Materiale di riferimento
Hull, J., Options, futures, and other derivatives. Global edition, Pearson, (17 giugno 2021).
(N.B. Se segui attentamente le lezioni e studi le slide di Power Point, il libro di testo non è realmente necessario.)
(N.B. Se segui attentamente le lezioni e studi le slide di Power Point, il libro di testo non è realmente necessario.)
Modalità di verifica dell’apprendimento e criteri di valutazione
Compito da consegnare individualmente da ogni studente (no progetti di gruppo)
Docente/i
Ricevimento:
Tutti i Mercoledì dalle19:00-20:00, dal 9 Aprile al 18 Giugno previo appuntamento via mail.
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